黑色金屬市場態勢

2015/3/2

2015年中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會于2014年12月19日—12月21日在上�？鐕�采購會展中心盛大召開�！拔业匿撹F”總編汪建華作題為“黑色金屬市場態勢分析”的主題報告。

當下中國經濟社會呈現出“政治向左、經濟向右；股市向上、商品向下”的現象，貌似很難理解，其實不然。關鍵是我們是否從經濟周期的角度去觀察一些格局的變化。

經濟可分為四個長短不同的周期，最短的是基欽周期，一般持續2~4年，主要的影響因素是貨幣和財政政策（當然，貨幣和財政政策影響著所有的經濟周期中），考察的變量主要是庫存變動。我們注意到國統局規模企業產成品存貨從去年9月逆工業品價格下行而上升，毫無疑問，這是被動的，是壓力。但從黑色工業品來看，鋼材庫存去的比礦石好，而礦石庫存去的又比煤炭好。更長一點的周期是朱格拉周期，一般持續8~10年，主要的影響因素是制度和產業政策，考察的變量主要是設備投資的變化。3年前中國經濟以接近10%的平均增速走過了輝煌的30年，在其后8年時間里，中國鋼鐵業投資高速增長，產能快速釋放并開始出現負增長，而鋼鐵的上游，鐵礦石、煤炭等行業投資明顯滯后于鋼鐵行業，在2011年開始進入高峰階段，因此其產能快速釋放也才剛剛開始，所以，鋼材、鐵礦石、焦煤焦炭，市場如何演繹，想必大家已經比較清楚了。時間稍長一些的周期是庫茨涅茲周期，一般持續10-20年，主要影響因素是人口和土地政策，考察的變量主要是人口與建筑業的發展。研究發現，無論是日本、韓國，尤其是美國等，房地產新開工面積增速高峰期一般要滯后于人口出生高峰期20~25年左右，我國人口出生高峰期在70~80年代，所以房地產新開工面積增速的高峰已過，恐難改變，今年以來，我也一直強調，在“強改革”的背景下，盡管我們國家采取了比如“單獨兩孩”、“取消限購甚至限貸”政策，難改大的趨勢變化。我想中央經濟工作會議報告中指出的經濟面臨的新的趨勢性變化，指的就是房地產的下行趨勢。時間最長的周期是康德拉季耶夫周期，一般持續時間是50~60年，主要影響因素是科技革命和文化教育，考察的變量是技術創新和勞動生產率，無論是技術創新引領產品工藝升級也好，還是勞動生產率的提升，最終帶來的都是商品成本的下降乃至價格的回落。綜合這四個周期來看，黑色金屬行業雖仍然承壓，但鋼鐵產業應該有階段性的好轉機會，而其上游產業短期仍難改觀。也因此，2015年，對鋼鐵生產和貿易型企業來講，應該比2014年稍好，但期貨、股票投資做起來就不一定能象2014年這么順暢了。